厂家坚持底线博弈内需

11月渐进下旬，国内尿素行情可谓有价无市，工业需求疲软，农业冬储推迟待启。华北、华东以及华中尿素主产区报价1500元/吨，价格较10月份下跌了近100元/吨。其中，山西、河北、河南个别大厂因滞销，报价降至1450元/吨。从整体来看，虽然从1450-1500元/吨出厂价均没有换来预期成交，但报价方面也没有继续放水。俗话说：做人要有底线；如今尿素企业似乎也要将1450元/吨出厂作为报价底线。其实，尿素厂确实没有必要在尚未确定刚需是否存在的情况下，提前牺牲甚至透支可控的跌价空间。简而言之，如果销售压力可以用降价轻松解决的话，想必厂家也愿意跨出这一步。然而，当前国内尿素行情受制于诸多不定因素，加之下游厂商对后期市场普遍持看空态度，如果厂家此时降价，只会落得事倍功半，不仅难解销售压力，而且还会失去行情明朗后的议价空间。事实上，厂家坚挺住1450元/吨的底线价也是无奈之举，即使因此会造成冬储市场暂时停滞，也只能选择继续博弈这部分预期的内需利好了。

相关政策不够明朗

每至年底，政策就变成了敏感话题，往年多数是围绕出口关税展开。今年不仅如此，增值税、出口增值税、煤炭资源税等等也掺杂其中，让人耳根难得清静。如此多的政策未知数对判断尿素行情本身而言，也是难抓重点的猜测。截止目前，关于2015年尿素出口关税，全年统一关税虽被发改委默认，但具体征收方式未定。国内传言多为80元/吨从量计征方式；外媒则认可5%从价计征的方式。两种计征方式虽然代表两种外贸态度，但从实际税费来看相差不大，总体也算是进一步放开出口的政策导向。就在业内准备为明年尿素出口大干一场的时候，上周又出现了附加7%出口增值税的说法，是不是有种“冰桶挑战”的感觉呢。同时还有尿素取消增值税优惠的问题，笔者之前也曾几次对增值税表述过无需“小题大做”的态度，这并非避重就轻。事实上在进行销项税与进项税抵扣之后，取消尿素增值税优惠对于尿素厂而言只是增加了20-30元/吨的成本。但业内另有炒作之声，这也使得下游经销商顾虑重重。最后还要再提一下煤炭资源税，从下个月也就是12月1日开始实行，由于政策具体实施存在地方差异，之前粗略估算，煤价涨幅大概在20-40元/吨。这也将直接为尿素提供成本支撑，然而本月中旬市场传言煤炭资源税政策或将搁浅。总之，正因为有这些不确定的政策因素影响，尿素后期走势实难判断，冬储厂商也只能谨慎观望了。

尿素集港缓解内销压力

由于2014年尿素出口低关税期仅到10月31日，集港热本应随之结束。即使随后有部分港口可以为已报车皮号的尿素出口进行保税，集港也没道理持续至今。而且从近日的情况来看，出口新单较多，到港主流接货价1550元/吨。本人分别用淡季和旺季尿素出口关税推算，结果如下：（15%+40）旺季关税，1550元/吨集港所对应的离岸价为310美元/吨；40元/吨淡季关税，1550元/吨集港所对应的离岸价则为270美元/吨。参考本周中国离岸报价跌至287-293美元/吨来看，想必这些港口接货商是不会以旺季关税操作出口的。但若理解是在赌明年出口关税政策，又何必急于此时集港呢？恰逢上周外媒传出印度方面再放12月初意向100万吨的尿素招标采购计划，这似乎才是本轮集港热的正解。换句话说，此时尿素集港一种可能是直接出口，显然无利可图；另一种可能则是补充保税区存货，间接出口。事实上，无论以何种方式出口都是贸易商“八仙过海各显其能”的本事。总之，这时候的出口集港已经可以视为缓解内销压力的利好因素了。

综上所述，围绕尿素的诸多政策在短期内难以明朗，国内尿素企业竭力稳价，多数大厂实际成交价尚能维持在1450元/吨左右，虽有个别暗降情况，但业内普遍认可降价不能救市的观点。因此，在近期有出口利好的支撑下，国内尿素厂家仍有意坚挺报价。同时，这种做法也将继续推迟今年的尿素淡储。