河南地区由于资源整合，近年来煤炭供应一直持续紧张态势，加之夏季用煤高峰的来临，电煤供应形势更为严峻。煤炭调节基金的出台无疑压缩了煤炭企业的利润，部分主供电煤的企业受制于政策面压力重点合同电煤主供省内电厂，且受限价令影响煤价较低，此次征收调节基金将为煤企带来更大压力，因此缴纳调节基金转嫁下游的可能性较大，下游企业将受较大影响；而冶金煤方面，部分煤企多销售高附加值煤，且受国家宏观经济调控政策的影响，下游企业资金压力较大，承受能力有限，部分很难实现转嫁，但不排除转嫁可能。

　　受多方面因素影响，虽然调节基金政策早已出台，但多数煤企并未开始缴纳，截至7月下旬，多数煤企虽已接到通知，但如何征收及其细则仍在商讨中。据卓创了解，近期已有部分煤企开始实行调节基金政策，缴纳基金直接转嫁至下游企业，河南义马煤业定于7月30日开始执行调价政策：重点合同煤价保持不变，市场煤价普遍上调25元/吨。据卓创数据网监测：动力煤Q:4000大卡 地销价上调至547元/吨；Q：5000大卡 地销价上调至690元/吨。

　　据河南地区煤企后期将陆续执行煤炭调节基金政策，且多数煤企表示转嫁下游在所难免，卓创预计虽市场煤价已处高位，后期随调节基金政策的逐步落实，转嫁效应的影响将进一步推高煤价。