上周秦皇岛大同优混和山西优混平仓价双双周环比上涨0.6%库存增加1.1%至593万吨焦煤价格平稳。从煤价的短期走势来看电煤可能还有上涨空间焦煤则鉴于钢铁下游需求的走弱和钢价支撑不够有一定下行压力。我们认为在目前阶段煤炭板块的走势更决定于中长期的煤价走势预期而非短期走势随着紧缩政策效果的显现下游需求走弱的趋势势必将削弱煤价上涨的预期或者说带来煤价见顶预期事实上钢铁下游需求的弱势已经影响了焦煤价格。我们要关注的是未来煤价还能涨多少。

　　国内动力煤价格上涨。5月16日秦皇岛大同优混和山西优混平仓价双双上涨0.6%分别至870元/吨和825元/吨;大同南郊动力煤坑口价周环比上涨1.0%至525元/吨。秦皇岛库存周环比增加1.1%至593万吨。

　　国际煤价及油价下跌。5月13日澳大利亚NEWC指数价格周环比下跌3.2%为119美元/吨。该指数价格已经较2月25日下跌了10% 而同期秦皇岛山西优混平仓价上涨了6.4%国内外价差逐渐缩小。考虑到进口煤炭需要缴纳17%的增值税我们以目前的山西优混价格来推算国际煤价需要跌至108美元/吨附近才能具备价格优势。

　　无烟煤、焦煤和焦炭价格不变。4月数据显示商品房销售面积同比下降汽车销量金融危机以来首次负增长机械销量环比也出现超量下滑。我们担心钢厂5月份对焦煤和焦炭的需求量下降对焦煤价格不甚乐观。

　　澳大利亚煤矿企业WhitehavenCoal(WHC.AX)周一表示由于未能找到合理价格的买家公司已终止拍卖进程。兖州煤业曾在其竞购者的最后名单内。